حکم فورینت: واکنش سرمایه‌گذاران به پیروزی قاطع مخالفان در مجارستان

شاخص بورس بوداپست روز دوشنبه بیش از ۳ درصد جهش کرد و با عبور از مرز ۱۳۶ هزار واحد به بالاترین سطح تاریخ خود رسید؛ هم‌زمان بازارها پایان ۱۶ سال زمامداری ویکتور اوربان و احتمال بازگشت مجارستان به مسیر متعارف‌تر اروپایی را در قیمت‌ها منعکس کردند.

آگهی

آگهی

افزایش اشتهای سرمایه‌گذاری باعث شد سهام بزرگ‌ترین شرکت‌های بورسی کشور، از جمله OTP Bank، MOL، Richter و Magyar Telekom، تا ساعت ۱ بعدازظهر به وقت اروپای مرکزی بین ۲ تا ۵ درصد رشد کند.

این روند در تضاد با عملکرد کلی بازارهای اروپایی است که امروز پایین‌تر معامله می‌شوند و در حال هضم شکست مذاکرات آمریکا و ایران در تعطیلات آخر هفته، بدون نشانه‌ای از گفت‌وگوهای بیشتر هستند.

در انتخابات روز یکشنبه، حزب تیسا به رهبری پتر ماگیار ۱۳۸ کرسی از مجموع ۱۹۹ کرسی پارلمان مجارستان را به دست آورد، اکثریت قاطع به دست آورد و انتظارات برای تغییری بنیادین در صحنه سیاسی کشور را برانگیخت.

ماگیار، هم‌پیمان سابق اوربان که به منتقد سرسخت او تبدیل شده است، قول داده سازوکارهای نظارتی و موازنه‌های دموکراتیک را احیا کند و ۱۷ میلیارد یورو از منابع اتحادیه اروپا را که به دلیل عقب‌گرد دموکراتیک در دوران دولت اوربان مسدود شده بود، آزاد کند.

این تحول می‌تواند دسترسی به وام‌های کم‌هزینه برای حوزه‌های دفاعی و زیرساختی را نیز به همراه داشته باشد و به رشد شکننده اقتصاد مجارستان سوخت برساند.

تیموتی اش، استراتژیست ارشد بازارهای نوظهور در شرکت مدیریت دارایی RBC، در گفت‌وگو با یورونیوز گفت: «واکنش بازار حاصل ترکیبی است از فروکش کردن عدم‌قطعیت‌ها ـ چون نگرانی جدی وجود داشت که نتایج انتخابات به چالش کشیده شود ـ و خوش‌بینی تازه نسبت به تغییرات سیاستی‌ای که باید مجارستان را با اروپا همسو کند».

او افزود: «ماگیار برای اجرای برنامه‌هایش به روابط بهتر با اتحادیه اروپا نیاز دارد. صندوق‌های ساختاری زیادی وجود دارد که احتمالا آزاد خواهد شد و بازار تیم سیاستگذاری اقتصادی او را به خوبی می‌شناسد».

اش همچنین گفت انتخاب احتمالی آندراش کارمان به عنوان وزیر دارایی جدید ـ که به گفته او فردی بسیار قابل اعتماد است ـ به تثبیت بیشتر رشد کوتاه‌مدت اقتصاد کشور کمک خواهد کرد.

کارمان در حال حاضر مشاور اقتصادی حزب تیسا است و پیش‌تر عضو هیات مدیره بانک اروپایی بازسازی و توسعه (EBRD) بوده است.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران این نتیجه را به منزله حذف حق بیمه ریسک سیاسی دیرپایی می‌بینند که سال‌ها بر دارایی‌های مجارستان سنگینی می‌کرد.

اکثریت دوسومی حزب تیسا در پارلمان امکان اعمال سریع تغییرات قانونی را فراهم می‌کند، از جمله احتمال لغو مالیات‌های بخشی بر سودهای بادآورده که فشار زیادی بر بانک‌ها، شرکت‌های انرژی و خرده‌فروشان وارد کرده بود.

مورگان استنلی و دیگر تحلیلگران یادآور شده‌اند که چنین تغییری می‌تواند در سال‌های آینده با افزایش سرمایه‌گذاری و ازسرگیری انتقال منابع اتحادیه اروپا، ظرفیت رشد تولید ناخالص داخلی مجارستان را حدود ۱ تا ۱٫۵ درصد بالا ببرد.

ارز مجارستان نیز به این رالی پیوست و به قوی‌ترین سطح خود در برابر یورو در بیش از چهار سال گذشته رسید.

نرخ برابری EUR/HUF به ۳۶۶٫۶۴ واحد کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از آوریل ۲۰۲۲ تاکنون است و فورینت در برابر دلار آمریکا نیز جهش قابل توجهی داشت.

ناظران بازار، تقویت ارز مجارستان را به انتظار برای کاهش نااطمینانی سیاسی و بازگشت جریان سرمایه خارجی پس از ازسرگیری پرداخت منابع اتحادیه اروپا نسبت می‌دهند.

با این حال، اش در گفت‌وگو با یورونیوز توضیح داد: «نرخ واقعی در مجارستان در مقایسه با مثلا لهستان بسیار بالاست. به نظر من بانک مرکزی به دلیل ریسک سیاسی، عمدا نرخ‌های واقعی را در سطوح بسیار بالا نگه داشته است».

او گفت مقامات «به‌شدت نگران تضعیف احتمالی ارز در آستانه انتخابات بودند اما در عین حال اشتیاق زیادی برای داشتن ارزی باثبات دارند».

ماه گذشته، بانک ملی مجارستان نرخ پایه خود را در سطح ۶٫۲۵ درصد ثابت نگه داشت؛ در حالی که این نرخ در لهستان، برای نمونه، اکنون روی ۳٫۷۵ درصد قرار دارد.

اش در پایان افزود: «شاید شاهد عادی شدن نرخ‌های واقعی در مجارستان به سطوح نزدیک‌تر به لهستان باشیم و این احتمالا به معنی کاهش نرخ بهره است. از این پس سرمایه‌گذاران احتمالا بیش از خود ارز بر نرخ‌ها تمرکز خواهند کرد، زیرا مجارستان برای به حرکت انداختن رشد اقتصادی به محرک‌های پولی هم نیاز خواهد داشت».